戰勝FOMO：在香港市場轉型中的主動投資策略

by Anthony Law    2024-10-05

近期，香港和內地股市在美國聯邦儲備系統決定降息50個基點後出現了顯著的上漲。價格和交易量都有了大幅增長，這暗示了經濟可能的復甦。然而，我們不禁要問：這真的意味著香港經濟將在未來幾個月反彈嗎？這對當地的科技行業又意味著什麼？

作為一名在金融科技行業擁有十年經驗的創科從業員，我一直在投入時間觀察投資市場和評估經濟狀況，以便相應地調整我們的商業策略。這篇文章反映了我對市場的解讀，它同時亦是一個分享，讓我能夠討論當本地企業如何應對持續的經濟變化。通過分析市場趨勢及其影響，我旨在提供能指導我們戰略方向的見解，亦能幫助他人有效應對金融環境的複雜性。

市場動力背後的大戰略

投資市場的大部分動力可以追溯到2024年9月18日美國聯邦儲備系統利率決定後中國大陸做出的戰略決策。多年來，中國一直戰略性地避免緊密跟隨美國的利率政策，以自身發展定調利率政策並適應對方政策的變化。這精心設計的大戰略對投資者來說具有重大指導作用。隨著美中之間持續的緊張關係——特別是在貿易和技術方面——形成了一個複雜的環境，那些密切關注這些動態的能人通常能更有效地預測市場動向。

FOMO對投資行為的影響

同時，一眾之前一直在做空香港股票的大型對冲基金進行了大量的平倉。另一些機構投資經理則不僅等到市場低迷後大幅反彈彼才採取行動，而且在市場快速大幅上漲後再經歷了錯失恐懼症（FOMO）。這種FOMO情緒促使他們進入市場，進一步推高了價格，創造了一個高度波動的循環。我不會將這種被動的投資行為視為市場情緒戰勝了理性的戰略預判，我會視為一種投資策略的轉變：不能將內地和香港市場排除在他們的投資組合之外。

積極主動的投資策略

作為一般個人投資者，我們能否實施更積極的投資策略？當然可以，但我們往往發現自己過於專注於個人網絡或媒體導向的事件和觀點，而忽視那些重要但較少受到關注的事情。

一個值得注意的事實是，內地在香港股市上市的公司現在構成了其市值的最重要部分，並且在後疫情的經濟低迷期間表現出了韌性和適度增長。但這一顯然易見的現實可能看起來既不突發亦不夠爆炸性，無法吸引媒體的關注，但亦可能存在某些媒體對其刻意淡化的既定立場。

全球貿易動態與貨幣兌換

從全球貿易和貨幣兌換的角度來看，像沙特阿拉伯這樣的中東國家自2022年12月以來越來越多地採用中國人民幣（RMB）進行石油交易。這引發了一個重要問題：他們能用賺到的人民幣做什麼？這種轉變能否成為投資中港市場的隱藏驅動力？通過在中港市場低迷期間將石油貿易收入戰略性地投資於具有高增長潛力的行業，這些國家不僅可以使經濟多樣化，還可以刺激更廣泛的經濟發展。

應對不斷變化的格局

如果投資者能理解這些動態，便能夠預早做出更理智的決策，而不僅僅是對市場波動做出反應。我相信這種積極主動的方法可以帶來更可持續的增長和韌性，以應對不斷變化的經濟環境。

作為創科專業人士，我們應如何應對這一不斷演變的格局？這問題在疫後全球供應鏈持續重組的背景下顯得尤為重要。美國正在積極尋求減少對中國大陸在技術和製造方面的依賴，為香港這樣的國際城市來挑戰和機遇。

香港的定位

隨著跨國公司尋求重塑其供應鏈，香港正處於一個有利位置，為其科技行業準備增加投資和增長。最近，香港政府宣布了一項約240億港元（約合30.7億美元）的巨額投資，以促進創新領域，加強其成為全球科技中心的承諾。這項投資不僅將增強本土技術生態系統，還將吸引外國投資和人才，進一步鞏固香港在國際市場中的角色。讓我們更仔細地看看香港的一些重要發展。

重點項目：mBridge

推動這一勢頭的一個重要項目是mBridge，一個旨在通過中央銀行數字貨幣（CBDC）增強跨境支付的開創性項目。mBridge項目於2021年啟動，在2024年6月達到了其最小可行產品（MVP）階段，這是一個重要里程碑。該項目在其試點階段成功進行了超過160筆交易，展示了分佈式賬本技術如何簡化跨境實時交易。請注意，mBridge 是一項戰略舉措，旨在減少對美元在國際貿易中的依賴，使參與國家能更有效地利用其本地貨幣。五個中央銀行——香港、泰國、阿聯酋、中國和沙特阿拉伯——以及來自不同國家的31多名觀察成員參與其中，突顯了其在金融科技領域日益增長的影響力。mBridge旨在解決跨境支付中的關鍵低效率問題，使其更快、更便宜、更易於所有人使用。

政府倡議： RAISe+

香港政府在2023年10月啟動了RAISe+計劃，強調其致力於發揮當地大學在研究和開發（R&D）商業化潛力的承諾。該舉措旨在促進政府機構、行業、大學和研究部門之間的合作，以創造更綜合的技術進步方法。不同規模的組織同時有機會參與，突顯了這一計劃的可能性，亦展示了大學在推動技術開發方面日益增長的積極作用。通過將研究成果轉化為可行的商業產品，香港的教育機構能夠顯著貢獻於當地經濟及其創新生態系統。

低空經濟： 全新領域

香港的低空經濟正在逐漸興起，因為政府積極尋求推動和發展這一新興領域。低空經濟被定義為一種綜合經濟模式，涵蓋了在高達3000米的空域內的載人和無人航空活動，這為物流、交通和旅遊等領域提供了顯著的增長機會。香港政府正與各部門合作，消除監管障礙並實施試點項目，首先從無人機貨物運輸開始。這一舉措與更廣泛的國家戰略相一致，旨在促進先進空中出行（AAM），並預計將吸引投資和創新。此外，新的基礎設施建設，如垂直起降港和通信網絡，也在進行中，以支持低空活動。

HSITP 的角色

香港-深圳創新科技園（HSITP）在2024年4月與來自九個經濟體的約60個合作夥伴簽署了諒解備忘錄，取得了顯著進展。這一合作對於將大灣區建立為一個能夠與美國類似地區競爭的科技中心至關重要，反映了政府在全球科技格局中戰略性定位香港的遠見。從現有的香港科技園及數碼港，加入HSITP這第三頭馬車旨在提升各個領域的創新，包括生命與健康科技、人工智能和微電子學。該園區位於落馬洲迴圈的戰略位置進一步加強了其在跨境科技合作中的角色，吸引本地和國際企業，促進一個充滿活力的創新與發展生態系統。

對新興技術的投放

正如我之前文章中提到過的一樣，感知與互動智能中心以及香港生成式人工智能研究與開發中心等機構突顯了政府推進新興技術承諾的重要性。這些中心旨在促進學術界與產業界之間合作，進一步鞏固香港作為全球科技創新關鍵參與者的位置。透過建立這些中心，政府不僅促進研究，也促進創新理念實際應用的重要性，以推動該區域經濟增長。

結論： 策略轉移

上述重大發展對閣下有什麼啟示？如果我們想避免掉進那些正在香港市場經歷FOMO的投資者的困局，我們就必須認識到香港正在經歷重大變化，並致力於推進技術開發。在資金可用且關注穩健增長的大環境下，現在是積極與這些機會接觸的時候，而不是等待趨勢展開。

盡管本地科技發展可能並非當前香港投資市場的主要推動力，但它確實展示了政府將願景轉化為與中國大陸經濟發展策略緊密結合的政策承諾。我對香港采取的這些積極主動措施持樂觀態度，並相信持續對創科的投資將增強整體經濟的韌性和增長。通過營造一個促進創新的環境，香港正在為未來的成功打下實在的基礎，這對我們經濟和投資環境產生積極的影響。隨著我們不斷適應和進步，這些努力將成為將香港定位為全球科技領域關鍵參與者的重要推動力。